欧洲主权债务危机，欧洲主权债务危机的原因

·通胀爆表，加息凶猛，股债汇三杀！

欧洲见底了吗？塞浦路斯能否熬过？

7月流火，黑天鹅一幕接一幕上演！活久见的现象级事件汹涌而至！

7月7日：英国首相被“逼宫”下台；

7月8日：日本前首相安倍晋三被悍然枪杀；

7月13日斯里兰卡总统逃离，斯里兰卡国家层面破产……

金融市场，全球动荡加剧：通胀爆表，加息凶猛！

汇市：欧元兑美元7月12日一度跌破1:1，为20年来首次！

股市：欧洲银行巨擘遭遇集体暴跌！

与此同时，欧元区通胀创下1997年有统计数据以来的最高水平。今年6月，欧元区通胀高达8.6%，其中，德国8.2%，意大利8.5%，西班牙10%均处于高位。此外，波罗的海三国通胀率高达20%左右。

可以说，目前欧洲的通胀危机、能源危机、粮食危机都已正在上演！

那么欧洲经济是否已处在暗黑的底部？

潮水还将更加汹涌？

还是最坏的时刻已经是现在？

处于欧盟小国地位的塞浦路斯，

在通胀风暴中，能否安全渡过？

欧元兑美元平价：历史的轮回

援引中国人民大学王晋斌的观点：欧元对美元汇率跌破1并不是国际金融市场上的一件小事。因为这是近20年来当今世界第二大国际货币对第一大国际货币之间的汇率，欧元走软意味着欧元货币体系在与美元货币体系的市场较量中暂时处于下风，这对未来国际货币体系的演进都会有或多或少的影响。

2002年7月，当欧元成为欧元区唯一的合法货币时，欧元兑美元的汇率基本接近1欧元=1美元的平价。20年过去了，如今的欧元再次触及欧元美元平价，这是国际金融市场上重要货币兑换历史的一个轮回。

欧元走软的镜像是美元走强。截至北京时间7月13日上午9时，依据WIND的数据，美元指数突破108.2，今年以来美元指数上涨了12.8%，欧元兑美元贬值了约11.8%，日元兑美元贬值了约19%，英镑兑美元贬值了约12.2%，高通胀下的强美元持续对国际金融、外汇市场造成了明显的冲击。

从目前美元持续升值和欧元持续贬值的事实来看，美欧也许都是“愉快”的，美国的“愉快”主要体现在强美元符合当下美国国内经济控通胀的要求，以及在全球货币体系进入动荡变革期掌握美元相对价值的主动权。而欧元区的“愉快”主要体现在欧元走软有利于提振欧元区的出口，欧元区经济恢复并不算好，同时可以防止货币政策紧缩所致利率上扬导致的欧洲主权债务危机风险的上升。

欧洲经济到底怎么了？

欧美大通胀的主要原因有三个：

一是两年半新冠疫情以来，欧美国家供应链受到巨大冲击，电子商务订单激增，间断性的隔离与封锁措施，导致物流成本居高不小，这就使得商品价格攀升；

二是两年多前，发达国家尤其像美国央行采取超级量化宽松的货币政策，使市场上货币供应量激增，钱变得不值钱；2020年爆发新冠疫情之后，欧洲央行是水漫金山。资产负债表从2008年的1.3万亿欧元急速扩张至当前的8.8万亿欧元，膨胀了5.77倍，基准利率从4%下降至0。

三是近期俄乌冲突的原因，在乌克兰危机因素推动下，大宗商品尤其是能源的价格屡创新高。欧洲明知绕不开俄罗斯的能源，但仍然壮士断腕，跟随美国制裁俄罗斯高达5300项。对此，俄罗斯用能源作为武器反制欧洲，欧洲直面俄乌之战，能源危机愈演愈烈。能源因素占欧元区CPI涨幅的50%以上！

现在，各国尤其是欧洲央行最头痛的任务就是如何“抗通胀”。为了遏制高通胀，欧洲央行还会继续以较快的速度进行收水加息，对于经济的冲击和灭活效应会很明显，可能诱发债务危机等不可预知的严重后果！

德国作为欧洲经济的火车头，已经正在提前预演！5月，德国贸易逆差为10亿欧元。德国进口商品平均价格上涨31.7%，能源进口价格同比上涨157.4%，而出口商产品价格平均上涨15%。这是1991年以来德国首次发生贸易逆差。而在2021年之前，德国连续4年蝉联全球贸易冠军，在2021年被中国赶超位居第二。外贸占德国经济比重的70%，远高于中国的34%、美国的20%以及日本的28%。5月贸易逆差，证明了德国经济出了问题。

通胀风暴中，塞浦路斯怎样了？

塞浦路斯部分领域通胀严重，电价、汽油价格、建材价格上涨推动通胀水平居高不下！

政府出手积极干预：帮扶、限价、免税！

塞浦路斯议会7月14日投票通过了一系列立法提案，这些提案旨在在当前通胀螺旋式上升的形势下为消费者提供帮助。

根据立法提案，授权政府对石油产品设定价格上限，允许商务部对面包、水、塞浦路斯咖啡、小麦和玉米等必需品设定价格上限。

此外，根据其中一项提案，直到今年年底，燃料产品将不征收增值税，电费的增值税也将降至零。

塞浦路斯GDP数据好于欧盟预期！

7月塞浦路斯电费账单同比上涨22.5%，政府将出台补贴

塞浦路斯电力局（EAC）预计：7 月份的电费账单比上次的账单高出 22.5%，与 12 个月前相比增长了 68%。EAC发言人表示，电力定价计划预计将在未来几天内获得塞浦路斯能源监管局的批准并启动。同时，将为那些负担不起高额账单的人和已被政府特别规定的部门提供帮助。

95号汽油超2欧/升

全球范围内，从2021年6月到今年六月，无铅95号汽油上涨了118%；塞浦路斯95号汽油超2欧/升。

欧委会报告认为塞浦路斯经济表现超预期，全年GDP预测上调至3.2%

以下内容转载驻塞浦路斯使馆经商处信息：

7月15日，欧委会发布《夏季经济展望》，认为塞浦路斯2022年一季度经济表现超出预期，并将对全年GDP预测上调至3.2%，较春季调高了0.9个百分点，明显高于欧盟和欧元区平均水平。报告认为，塞2023年GDP将增长2.1%。

欧委会报告指出，当前内需和服务贸易是拉动塞经济增长的主要领域。受金融市场收紧、供应链持续受到干扰和建筑成本上涨等影响，投资将受到冲击，对建筑业冲击尤其明显，不过国家韧性和复苏计划有望支撑投资。

报告指出，2022年前几个月塞旅游业快速复苏。尽管流失了大量俄罗斯游客，但接待游客数和旅游业营收均明显增加，达到疫情前的75%，预计夏季将持续向好。商业服务和信息技术服务出口也拉动服务贸易整体出口增长。下半年，走弱的消费者信心、高通胀和加息将导致私人消费和投资下降。高能源价格正在推高通胀，预计2022年通胀率7%，2023年降至3.3%。尽管塞政府采取了一系列措施帮助民众应对高能源价格，但高通胀仍将蚕食民众购买力，制约私人消费。鉴于旅游业和服务业都容易受到外部风险影响，俄乌冲突仍然给塞增长前景带来较大不确定性和下行压力，新冠疫情走势也将影响塞经济发展。

报告预计，2022年欧盟经济将增长2.7%，2023年将增长1.5%；2022年欧元区经济将增长2.6%，2023年放缓至1.4%。2022年欧盟年均通胀率为8.3%，欧元区为7.6%；2023年欧盟年均通胀率降至4.6%，欧元区为4.0%。

欧洲经济也许并不会那么糟糕？

本文就欧洲经济而论，确实短期不容乐观！

如果按照最新的汇率换算，全球四大经济体，“中美升，欧日降”的趋势越来越明显！欧盟和日本的经济都面临着较大的压力！但是处于各个经济体中的企业和个人其实也是冷暖自知！

但积极信号是：就近期各国公布的一季度或上半年GDP数据来看，经济的复苏韧性比经济学家预测的要强的多！再如德国等开始主动转型能源政策，撤销或延期碳中和政策，以图度过能源危机！

例如塞浦路斯：

在深受疫情及俄乌战争拖累的情况下，GDP增速明显高于欧盟和欧元区！

能源价格推高了通胀，但旅游商业服务等复苏进行了对冲！

例如英国：

意外强劲的英国GDP数据，促使高盛经济学家上调了对英国经济增长的预期，下调了英国经济陷入衰退的预期。英国国家统计局表示，英国5月份GDP增长0.5%，超过了0.1%的增长预期，显示从4月份的-0.2%恢复增长。在截至5月份的三个月里，经济增长了0.4%，超出了普遍预期的0%。

例如德国：

德国撤销2035碳中和目标，或重启煤电！

据路透社报道 ，德国拟修改法律草案，撤销“在 2035 年之前能源行业实现温室气体排放中和”这项关键气候目标。7月7日德国下议院通过了这一修改，意味着该方案现在成了具有约束力的目标。

受到战争影响，该方案试图减少对俄罗斯进口的依赖，从而支撑国内能源市场。在乌克兰冲突之前，德国的目标是到2030年逐步淘汰煤炭，但随着俄罗斯天然气供应的下降，政府上个月表示可能会重启原本计划淘汰的燃煤电厂。

加之俄乌战争之后，乌克兰战后重建的经济拉动预期！

然而在这个竞相比差的年代，各个经济体面临的问题都相当的复杂多变，你差我更糟糕！各种影响经济走势的黑天鹅事件防不胜防！也许欧洲经济借助欧元贬值释放风险及拉动出口，或将走出通胀，杀出一条路来？

另外，究其根本而论：欧洲目前的通胀问题主要是由于俄乌冲突、疫情、能源问题所造成！而欧洲本身的在贸易领域、科技制造领域、人文艺术领域的深厚积淀和领先优势并未实质改变！可以预期的是，当冲突平息，世界重启走入正常轨道后，欧洲经济目前面临压力问题也必然将逐步消失！