准备金利率，我国近10年利率调整的原因

4月3日，央行宣布对中小银行定向降准1％，共释放长期资金约4000亿元。同时，央行还决定，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72％下调至0.35％。超额存款准备金利率最近一次下调还是2008年的事，如今时隔12年再次下调传递重要信号。

目前不同规模银行的准备金率分别为：大型国有银行11％，股份行9％，大型城商行、外资行和部分规模较大的农商行10.5％至9％，仅在省级行政区域内经营的城商行8.5％至7％，农商行、农信社、村镇银行、农村合作银行和非银类存款机构6％。

很多人不懂法定存款准备金率、法定存款准备金利率、超额存款准备金率和超额存款准备金利率的概念，甚至一些专业人士也搞乱了，我给大家解释下。

目标：我们知道央行本次货币操作（定向降准+下调超额存款准备金利率）的目标是支持实体经济发展，怎么支持？一是让中小企业能贷到款，融资顺畅。二是让贷款的钱更便宜，实体经济的钱便宜不便宜，我们可以用贷款市场报价利率（LPR）来衡量，它是商业银行-企业、居民之间的借钱利率。

银行是资金的中介，要想有条件给别人贷款，首先自己得有钱。银行的钱来自哪里呢？主要是借。一是向储户借（存款），二是向央行借（再贷款、再贴现、MLF、逆回购、PSL等），三是向同行借（金融机构）。

我们通过一个例子理解下几个概念，A在B银行存款100块钱，定存1年，按照目前的存款基准利率，一年期利率是1.5％，也就是说A一年拿到的利息是1.5元，B银行一年的成本是1.5元。B银行要想盈利，必须将借到的钱以更高的利率去发放贷款。比如如果B一年期贷款利率是4.05％，那么理论上B银行吸收到的100块钱存款一年可以给银行创造2.55元的收入。

但是呢，央行为了流动性管理需要，当银行每吸收一笔存款时，要求商业银行必须存一定资金在央行指定账户作为备付金。如果存款准备金率是10％，意味着B银行吸收了A的100块钱存款需要存10块钱到央行账户。如果存款准备金率越低，那么对银行越有利。

为什么呢？

B银行吸收了100块钱，如果法定存款准备金率是20％，那么只有80元可以拿去放贷，如果法定存款准备金率是10％，那么B银行将会有90元可以去放贷。目前法定存款准备金利率是1.62％，一年期的贷款市场报价利率（LPR）是4.05％，也就是说原来B银行100块钱的存款回报是80元（4.05％左右的利息收入）、20元（1.62％的利息收入），现在变成90元（4.05％左右的利息收入）、10元（1.62％的利息收入）。对银行来说，是不是更省成本？

央行负责人表示，这次定向降准可以降低银行资金成本每年约60亿元。

那么什么又是超额存款准备金率和超额存款准备金利率呢？

法定存款准备金是商业银行必须上存在央行账户里的资金，法定存款准备金没有下调时是不能支取的。以上面的例子说下，如果法定存款准备金率是10％，那么在吸收的100块存款中，B银行需要把10元存在央行账户，这10元是不能支取的，另外的90元已经拿去贷款，但是这样的话，B银行不是没有闲钱了吗？万一A客户提前取现怎么办？所以银行在90元当中拿出一部分资金，继续放在央行账户（用于可能的兑付），比如5元，其余的85元才拿去贷款。那么5元就是超额存款准备金，超额准备金与存款的比值就是超额存款准备金率（5元÷100元=5％）。

但是需要注意5元超额存款准备金在央行账户里，央行也是给付利率的，之前是0.72％，现在是0.35％，也就是说超额存款准备金利率下调了。

那么超额存款准备金利率下调有什么意义呢？

上面说过了，银行借钱有三种方式，其中从储户中借钱大约占到了60-70％，其他的是向同行借钱或向央行借钱。商业银行是一个企业，按照市场化原则，如果要使实体经济的贷款利率降低，那么银行的资金成本需要降低，否则他们没动力降贷款利率。

1、向储户借（存款）的成本来看，在CPI高企的情况下，短期内不大可能下调。央行副行长刘国强3月3日表示：存款基准利率是利率体系的压舱石，调整时要考虑多方面因素，当前CPI明显高于一年期存款利率，同时还要考虑经济增长、内外平衡，以及利率太低是否加大货币贬值压力等。存款基准利率与老百姓关系更直接，作为货币政策工具可以使用，但要充分评估，考虑老百姓的感受。

2、向央行借钱，3月30日7天期逆回购操作从2.4％下调到2.2％。逆回购利率是商业银行与央行之间的借钱利率，利率下调意味着向央行借钱的成本降低了。预计接下来MLF利率也会下调。

中国商业银行之间的借钱利率可以用银行间同业拆借利率来衡量，银行间同业拆借利率有高有低，一般有一个上限和一个下限，上限是常备借贷便利利率，这个利率期限是1-3个月左右。下限是超额准备金利率。也就是说如果超额准备金利率降低，那么银行间同业拆借利率在降低，说明央行在引导商业银行之间的借钱利率下降。

这样一来，即使在存款利率没有降的情况下，央行-商业银行、商业银行-商业银行之间的借钱利率降低了，那么也将会促使商业银行给企业和居民的贷款利率降低。

为什么央行只对中小银行定向贷款呢？

1、帮扶中小银行：相比大型银行，中小银行网点少、融资能力弱，在疫情冲击下，抗风险能力弱，搞不好甚至可能破产，这时候帮助帮助中小银行可以减轻就业压力以及防范可能的金融风险。

2、支持中小企业：中小银行在银行业当中的资产占比是10％左右，但却贡献的涉农贷款和小微企业贷款占到22％和21％的规模，支持中小银行可以提高小微企业和涉农贷款的覆盖面以及压低贷款利率。

大家都知道，中小银行揽储的成本比大型银行高，同时中小银行多数没有直接可以向央行借钱的资质，一般资金的传递渠道是“央行-大型银行-小型银行”，层层传导过程中拉升了钱的价格，这时候直接给中小银行降准，压低了他们的成本，减轻了他们的压力。

总的来说，在美国、欧洲、日本等经济体零利率+量化宽松的背景下，中国只是定向降准，小心翼翼地投放资金，说明央行没有大放水的打算，因为负作用太大了，如果放水居民、企业还可能再背负巨额债务，得不偿失。

本文源自小白读财经