智通港股解盘︱币圈爆雷引发连锁反应 医药逻辑进一步强化

【解剖大盘】

美国中期选举结果尚不明朗，共和党未能大范围领先，美国佐治亚州将于12月6日举行第二轮参议员选举。胜负未明，市场对后续的政策变化有点拿不准。隔夜美股大跌于此相关，港股自然也不敢轻举妄动。

当然，国际市场还有一个大雷引爆，币圈崩了，源头是FTT币率先暴跌，昨日跌超75%后一度再跌近50%。导致知名虚拟货币交易平台FTX求救币安，而币安认为风险太大不接手。连锁反应就是比特币隔夜最高下挫15%至15987美元，创下了2020年11月以来最低点。BTC123数据显示，最近24小时，虚拟货币市场有超过3.4万投资者爆仓，近72亿元持仓资金蒸发。每次币圈出事股市都会受到波及，因为要补头寸。尤其是大型科技股承压明显。

疫情方面，广州8区中小学暂停线下教学，官方通报各区疫情防控最新情况；北京周三11月9日0时至15时新增57例本土新冠肺炎病毒感染者；重庆卫健委：9日0-20时新增本土确诊病例109例。天津市自11月10日起，在全市范围内正式启动康希诺生物吸入用重组新冠病毒疫苗(5型腺病毒载体)加强免疫接种工作。疫苗类康希诺生物(06185)再度走强。更为强劲的是先声药业(02096)，公司旗下新冠候选口服药3CL蛋白酶抑制剂SIM0417研发进展顺利，公司正积极推进SIM0417联合利托那韦对比安慰剂的两项临床试验。

按理说疫情和消费类是负相关，但今天餐饮类个股反而逆势走强，如呷哺呷哺(00520)、周黑鸭(01458)、颐海国际(1579)、九毛九(09922)、海伦司(09869)等，原因就是有论文提到热炎宁(RYN)合剂中药可助感染者核酸转阴，加上康希诺生物的口服疫苗等等，大家对于疫情好转有了新预期。

元宇宙题材在A股被疯狂炒作，昨日在板块聚焦也提到了这个板块，今日举行的2022全球元宇宙大会深圳站上，深圳元宇宙研究院成立。港股方面今天发力的是其中提到的飞天云动(06610)，作为正宗元宇宙全产业链标的，其稀缺性将被市场进一步挖掘。

半导体的利空有点多，德方或将反对一家中国企业收购德国的芯片制造厂。上海复旦(01385)遭股东上海圣壕及其一致行动人累计减持约1628.22万。另外有传“中芯国际(688981.SZ)暂停采购国内设备一年以上”。各种鬼故事又来，一个国家战略的东西怎会被这种击倒，只会进一步强化国家自主可控的意志和决心。

港股市场还在观察另一个数据，晚间美国将公布10月CPI。如果该数据继续居高不下，那么美联储12月还会强化加息，对股市不利。目前，市场预计10月CPI同比升幅料为7.9%。

但无论如何，消息落地之后短期也没太多担忧的东西。另外，注意一个利好，美方提出G20期间两国元首在巴厘岛举行会晤，如果能顺利促成，对中美两国都是好事。

【板块聚焦】

据中国中医药报：近日，上海中医药大学教授方邦江研究团队在国际知名医学期刊《植物医学》(影响因子6.656)发表论文《热炎宁合剂联合标准治疗对新冠肺炎无症状或轻度感染患者的疗效：一项前瞻性、开放标签、随机对照试验》，证实在标准治疗的基础上，热炎宁(RYN)合剂可促进奥密克戎无症状和轻症感染患者的核酸转阴，为中医药治疗新冠肺炎的临床疗效提供了新的循证依据。

热炎宁合剂由蒲公英、虎杖、北败酱、半枝莲四味中药组成，根据指纹图谱分析，RYN的主要成分为绿原酸、咖啡酸、白藜芦醇苷、木犀草素和大黄素等。该药是一种多成分、多靶点、多途径的中药制剂，具有抗炎、抗病毒作用，广泛应用于呼吸道感染和肺炎的临床治疗。RYN的网络药理学研究表明，它通过调节肿瘤坏死因子、干扰素-γ、肿瘤蛋白P53、C反应蛋白、过氧化物酶体增殖物激活受体-γ等靶点，抑制炎症反应、调节免疫功能、减轻肺损伤，从而达到治疗目的。

这次研究成果对中国中药是一个较大促进，结合前期国家对中医药的支持，预计对整个产业带来新的预期，港股市场主要品种有：中国中药(00570)、白云山(00874)、丽珠医药(01513)、同仁堂科技、同仁堂国药(03613)等。

【个股掘金】

飞天云动(06610)：深圳成立元宇宙研究院 AR/VR营收占比逐年增长

今日举行的2022全球元宇宙大会深圳站上，深圳元宇宙研究院成立。深圳元宇宙研究院计划在建设期内针对元宇宙核心技术获得阶段性突破，将面向全球元宇宙产业前沿理论和未来技术发展趋势，解决元宇宙、数字孪生、建模与交互、呈现与显示、传输与安全等关键问题。

点评：近期北京飞天云动科技有限公司正式登录港交所主板，成为了我国第一家港股元宇宙领域上市公司。作为飞天云动主营业务， AR/VR营销服务的营收占公司总收入比例逐年增长。数据显示，在招股书报告期内，飞天云动 AR/VR营销服务收入占比从2019年的54.6%增长至2021年的63.2%，截止到2022年第一季度，该业务占比已经超过了七成，高达72.3%。营销业务的各方面投入占比仍在不断提高。而未来飞天云动元宇宙的扩张、新产品及服务投资，也会进一步产生资金需求，飞天云动的资金压力或许还将加剧。

瑞声科技(02018)：Q3归母溢利同比增28% 多个产品线市场份额稳中有升

11月10日，公司发布三季度业绩。22Q3公司实现收入53.73亿元，按年增26.5%。归母溢利为2.34亿元，按年升27.5%。期内，净利率为4.4%，同比增加0.1个百分点。收益增长主要受益于海外客户传统旺季及电磁传动及精密结构件合并分部收入贡献增加。

点评：2022年第三季度，公司多个产品线市场份额稳中有升。集团在巩固智能手机市场地位的同时紧握机遇。车载声学解决方案已经开始量产交付，并且持续突破，预计头枕扬声器将于2023年交付。集团成功开发新款3P VR Pancake光机模组，将于年内完成量产线的搭建，并已开展与若干客户基于Pancake的商务合作。MEMS业务端，公司后续将在智能手机基础上往TWS耳机、智能音箱、平板电脑等方向持续拓展。

周黑鸭(01458)：Q3开店稳步推进 机构指经营低点已过料业绩增长弹性较大

高盛发研报称，周黑鸭首三季完成了超1000家门店的扩张目标，将于22年第四季度提高门店生产率及经营效率，且保持23年底完成4500-5000家总店数量的扩张目标，其中有1000-2000家为自营门店，多数门店为商业区加盟店。第三季，公司新开门店中，加盟店和社区店就分别占到60-70%/50%。

点评：中泰国际表示，考虑到周黑鸭经营低点已过，未来业绩弹性预计较大，公司门店存货率有望提高，加盟商副店率有望提升。考虑到加盟模式扩张相对顺利，预计到2023年底，周黑鸭门店总数有望突破5000家，根据该行测算，长期周黑鸭门店有望突破万家。疫情逐步得到控制，周黑鸭单店店效有望不断修复，预计周黑鸭直营门店稳定的年化店效可达120-140W，特许门店稳定的年化店效可达90-110W，在此背景下，周黑鸭直营店和加盟店的经营利润率预计均维持在20%以上。综合考虑开店加速和单店恢复，预计22年及以后公司业绩增长弹性较大。

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