问询函之后再收监管函 麦趣尔业绩持续下滑颓势难挽

麦趣尔（002719）近期可以说是麻烦不断。5月27日，因年报问题被深交所问询，6月12日，因在2018年业绩预告中披露的净利润区间不准确，与实际净利润差异较大，公司未能及时履行相关信息披露义务，麦趣尔又被深交所出具了监管函。

而事实上，这或许是麦趣尔近三年净利润持续下滑，盈利能力落后于同行的一个连锁反应。

接连被监管层关注

麦趣尔2018年第三季度报告预计，2018年度归属于上市公司股东的净利润为1883.54万元至2825.31万元。2019年2月2日，麦趣尔披露业绩预告修正公告，预计2018年度净利润为亏损8500万元至1.7亿元。2019年4月25日，麦趣尔在2018年年度报告中披露，2018年度经审计的净利润为-1.54亿元。

对此，深交所指出，麦趣尔在2018年业绩预告中披露的净利润区间不准确，与实际净利润差异较大，未能及时地履行相关信息披露义务。董事长李勇、董事兼总经理李刚、财务总监许文未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对上述违规行为负有重要责任。

而在麦趣尔收到上述监管函的一周之前，麦趣尔才刚刚回复深交所5月27日对公司年报的问询函。

2018年虽然是麦趣尔自2014年上市以来的首次亏损，但却是业绩下滑幅度最大的一次。该公司近三年净利润已经出现连续下滑。

据《证券日报》记者了解，主营乳制品与连锁烘焙的麦趣尔曾经享誉新疆，连续多年入围“国饼十佳”，并被授予中国唯一清真品牌金奖。而如今上市不到六年，麦趣尔的业绩却开始持续下滑。

“激进”战略所致？

问询函共提出了11个方面的问题。其中，前两项都与麦趣尔的收购有关，一个是终止收购青岛丹香投资管理有限公司(以下简称“青岛丹香”)51%的股权，一个是收购的浙江新美心食品工业有限公司(以下简称“浙江新美心”)形成商誉计提减值准备1.16亿元。

事实上，因为收购，麦趣尔曾多次被深交所问询。去年3月份，麦趣尔发布拟收购手乐电商40.63%的股权的公告时，因为高达616.22%的增值率和收购期间两次变更独立财务顾问引来深交所下发问询函。

而历经一年谈判，这笔收购以终止结束。

回顾麦趣尔上市之后的发展，并购可以说是其发展的一个主要战略。麦趣尔于2014年1月登陆资本市场，上市第一年净利润4143.4万元，下滑28.26%。当时公司主营为乳制品，占比超过六成，烘焙食品仅占比17%。随后，麦趣尔开始调整战略部署，将主业聚焦于烘焙食品。而并购则成为其扩张的主要手段。

2015年5月份，麦趣尔斥资2.98亿元，完成对浙江新美心100%股权的收购，以此进军烘焙市场。但2016年浙江新美心并表后，麦趣尔当年业绩出现大幅下滑，其扣非后净利润为1620万元，下降69.52%。而浙江新美心2018年度形成商誉计提减值准备1.16亿元也是上述问询函问询的主要内容。

麦趣尔表示，2018年亏损的主要因计提子公司浙江新美心商誉减值准备1.16亿元所致。

乳业专家宋亮接受《证券日报》记者采访时表示，虽然麦趣尔是以乳制品起家，但在上市后却将大量资金投入到烘焙业务中，“目前来看，其自营烘焙业务的子公司包括收购的新美心等处于亏损状态，经营很不理想。而且其乳制品一直局限于新疆地区。虽然麦趣尔将自身的乳制品归为高端液态奶，但其营收规模与同处新疆的天润乳业（600419）存在一定的差距。目前来看，麦趣尔的乳业呈现的是停滞不前的状态。”

数据显示，在12家乳品上市公中，麦趣尔2018年的营业收入排名倒数第一，净利润排名倒数第二。

麦趣尔上市之后，传奇创始人李玉瑚退休，由其三个儿子李勇、李刚、李猛接班。近几年麦趣尔在“勇刚猛”的带领下，其一系列的并购思路可以用“激进”形容。

而在激进的经营战略下，从目前披露的业绩信息看，麦趣尔2019年经营颓势似乎仍然难挽。